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黄金、美元和原油价格存在什么样的关系?
发布时间:2020-03-18 09:02:29

在黄金、石油和美元的关系中,黄金价格主要以美元计价,石油也是如此。20世纪70年代初,在二战后建立的世界货币体系布雷顿森林体系崩溃后,黄金价格和石油价格都脱离了对美元的固定汇率,显示出价格的急剧上涨。如今,三者之间既有密切的联系,又有相互制衡,相对稳定性隐藏在彼此的波动中,表面稳定性的绝对变化中。

美国经济长期依赖石油和美元,它依靠美元的铸币税和美元在国际结算市场的垄断地位,掌握了美元的定价权;通过超强的军事力量,全球近70%的石油资源和主要的石油运输路线被置于其直接影响和控制之下,从而控制全球石油供应和石油价格。从长远来看,当美元贬值时,油价就会上涨。然而,当美元变得坚挺时,油价呈现下降趋势。

(1)美元与黄金:美元是当前国际货币体系的基石,它和黄金又都是国际上最重要的储备资产。那么,美元的强势和稳定将削弱黄金作为储备资产和对冲功能的地位。例如,美国的国内生产总值仍然占世界国内生产总值的1/4以上,在对外贸易总额中居世界首位,因此,世界经济深受其影响,如果世界经济发展状况良好,则美元走强,而黄金价格显然与世界经济形势呈负相关关系。此外,世界黄金市场通常以美元定价,因此,美元的贬值将不可避免地推动金价上涨。

(2)美元与石油:作为全球最大的石油消费国和净进口国,油价上涨无疑将对美国经济产生负面影响,并导致美元实际汇率波动。

油价波动将直接影响世界经济的发展,尤其是美国经济,因为美国经济和原油消费都居世界首位。美国经济趋势将直接影响美国资产质量的变化,从而导致美元涨跌,进而导致黄金价格涨跌。据国际货币基金组织估计,油价每上涨5美元,全球经济增长率就会下降约0.3个百分点,而美国经济增长率可能会下降约0.4个百分点。当油价持续飙升时,国际货币基金组织立即降低了对未来经济增长的预期,可以说,油价已经成为全球经济的“晴雨表”,高油价就意味着经济增长的不确定性和通胀预期的上升,这反过来推高了金价。

而黄金和石油之间存在正相关关系,也就是说,黄金和石油的价格通常会发生正向变化,即油价上涨,黄金价格也会上涨,油价下跌,黄金价格也会下跌。中长期来看,黄金和原油的波动趋势基本相同,但幅度不同。


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